公司深耕空调风叶畛域三十余年欧洲杯下单平台(官方)APP下载IOS/安卓通用版/手机版，群众龙头地位褂讪。背靠国资鞭策，“风叶+汽车”双引擎政策落地，新动力汽车零部件业务怒放第二增长弧线。

空调风叶群众龙头地位褂讪，期间壁垒与客户黏性撑握功绩增长。公司深耕空调风叶畛域三十余年，凭借完善的篡改机制和对科研资源的握续参预，酿成高效低噪风叶等中枢期间壁垒，家具消散好意思的、格力、日立、松劣等群众头部空休养机厂商。2023年塑料空调风叶业务营收14.47亿元，占总营收63.8%，毛利率达21.33%，显赫高于行业平均水平。重复国外需求增长，公司产能诓骗率75%，龙头地位进一步平稳。

纵向一体化整合产业链，横向拓展品类撑握功绩增长。公司通过“塑料改性-模具蓄意制造-高效低噪塑料风叶蓄意”的有用商量，酿成高效低噪塑料风叶产业链一体化上风，打造了空调风叶、汽车零部件、改性材料、智能装备制造的多元化智造链。2023年轮廓毛利率普及至17.98%；横向拓展汽车配件（毛利率22.61%）、改性塑料等业务，启动盈利多元化。

“风叶+汽车”双引擎政策落地，新动力汽车零部件业务怒放第二增长弧线。2024年，公司通过收购江苏骏伟75%股权，补都汽车电子门锁、电控部件等高附加值畛域，末端客户消散飞奔、良马、比亚迪、蔚来等车企，并进入特斯拉供应链。公司连络江苏骏伟雄伟的客户资源与期间积存，重复其年均3000万套门锁部件产能，2024年净利润预增51%-70%，第二增长弧线逐渐成型。

广州树立区国资控股，汽车产业链资源上风隆起。汽车产业是广州树立区第一大产业，广开投集团是区属独一智能制造和先进制造畛域产业投资和运营平台，连年来深度布局智能网联和新动力汽车产业链，并积极布局低空经济。公司手脚广开投集团独一控股的上市公司，股权结构与公司处置结构相对寂静，有望握续获实控东说念主及控股鞭策的资源支握。

公司塑料空调风叶龙头地位褂讪。同期汽车零部件业务连络优质客户与供应商收罗，补都高附加值畛域，该业务有望成为中枢增长极。初次消散，赐与“增握”评级。预测公司24-26年收入分歧为27.232.334.5亿元，yoy分歧为20/19%/7%，24-26年归母净利分歧为0.55/0.85/0.95亿元，对应现时市值PE为77.5/50.2/44.9倍。

风险提醒：汽车业务联系风险、原材料价钱波动、需求下滑风险、与被收购企业的交融度欧洲杯下单平台(官方)APP下载IOS/安卓通用版/手机版

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