自首批公募REITs上市以来，上交所合手续引颈要点规模形式鼓舞扩募，为REITs商场发展提供主要驱能源。现在沪市首批基础本领公募REITs扩募形式——中金普洛斯REIT、华安张江光大REIT上市交游后，沪市迎来了更多REITs形式晓示扩募的音书。

扩募机制是REITs商场合手续正经增长的挫折泉源

纵不雅外洋REITs商场发展，扩募是完竣REITs商场限制增长的主要方式，亦然REITs产物外延式增长的挫折路过，外洋老练商场在资历了前期REITs产物数目的快速增长后，举座商场趋于剖析，每年新增限制迟缓由新发产物数目转换为存量产物的限制延迟。

好意思国房地产相信协会数据夸耀，2000年至2021年，好意思国REITs商场首发上市的限制平均每年约为21.93亿好意思元，平均每年增长率为4.4%；扩募增发限制平均每年约为251.89亿好意思元，平均每年增长率为14.7%。

关于搞定东说念主而言，通过扩募的方式当令收购物业财富，不仅能扩大搞定限制、擢升基金功绩进展、加多搞定费收入，也能灵验收尾产物的总体欠债率，从而擢升了基金的竞争力和投资者信心。

由此可见，扩募机制是REITs商场合手续正经增长的挫折泉源。现在我国REITs商场也已探索并奏效落地了首批REITs扩募形式。2022年5月31日，上交所发布并推论REITs扩募轨则；2023年6月16日，中金普洛斯REIT、华安张江光大REIT等首批基础本领公募REITs扩募形式崇敬在上海证券交游所上市。扩募项贪图落地，充分激勉了商场主体的参与和蔼，支合手运作邃密的REITs通过扩募机制作念优作念强，健全了正向激励机制，说明了REITs产物手脚财富上市平台的长久计谋价值，体现REITs平台的可合手续发展才气。

沪市REITs扩募加速鼓舞，商场发展注入强劲动能

2024年以来，沪市REITs商场共有6单REITs发布扩募公告，其中4单已经受理。从行业永别来看，发布扩募公告的REITs形式涵盖了产业园、清洁能源、保险房等多个规模，在REITs形式扩募音书握住出现的同期，基金搞定东说念主、原始权力东说念主、处所政府等纷纷暗意，通过扩募机制将越来越多的优质财富推向基础本领REITs商场，为REITs商场的生态建树孝敬力量。

在各行业REITs扩募加速鼓舞的同期，表透露大类行业财富混包等革新机制。

手脚本年第一单获受理的扩募形式，中航京能光伏REIT本次拟购入基础本领形式为位于云南省保山市腾冲市的苏家河涎水电站形式和松江山涎水电站形式。这亦然国内首单跨区域探索光伏+水电财富混装的扩募形式。凭据招募说明，两个水电站形式拟召募限制为28.6亿元。经测算，扩募前里面收益率（IRR）为5.88%，扩募后IRR为6.46%，扩募后IRR比较扩募前擢升了0.58%。已往如果奏效获批，公募REITs有望完竣从单一财富扩募迈进混装财富扩募的2.0期间。

手脚世界首单圭表厂房产业园区基础本领REITs产物，国泰君安临港革新产业园REIT扩募革新推出“工业厂房+研发办公”的财富组合，本次拟购入康桥形式位于浦东新区张江科学城片区，是临港产业导入张江科学城的“桥头堡”。

上交所推动REITs扩募机制合手续完善，双轮运转商场高质料发展

频年来，上交所手脚我国公募REITs主要的上商场面，在REITs商场提质增速的同期，握住推动完善扩募机制，现在已上市形式酿成“首发+扩募”双轮运转模式，为REITs商场发展提供强劲内生能源。支合手已上市REITs合手续扩展和整合具有区域和行业协同和互补的财富，优化财富组合，裁汰组合风险、增厚投资薪金，为商场正经发展提供因循。同期，上交所在扩募鼓舞中合手续关注投融资对接职责，擢升信息透露的透明度和表轻易，督促各方优化扩募决策联想，通过优化决策进程、优先认购安排等，均衡新老投资者利益，保险投资者正当权力。REITs商场联系机制的合手续完善，遵循构建Pre-REITs、合手有型ABS、公募REITs、REITs扩募等多端倪全链条的老练商场，打造公募REITs全生命周期的产物体系。

骨子上，除REITs扩募外，上交所还在REITs商场生态建树方面合手续发力，引颈REITs商场高质料发展。上交所坚合手“好形式好待遇”理念，联接原始权力东说念主深度参与REITs平台建树，通过“激励到东说念主”激勉运营管机构积极性，优化轨制轨则擢升信息透露针对性及灵验性，“以诚相待”促进商场投融两边的协同发展。

上交所关联负责东说念主暗意，已往将持续优化扩募机制，合手续联接基础本领REITs提高表率运作水平、督促各参与方积极履职遵法，促进基础本领形式擢升运营质效和投资者薪金，酿成“投融方互信、投融端协同、投融资运动”的商场生态，打造透明、表率、具有成长性的REITs商场。

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